La croissance économique au pays fait du surplace : en rythme annualisé, le produit intérieur brut (PIB) réel a baissé de 0,1 % lors du premier trimestre de 2026, selon Statistique Canada.

Les prévisionnistes et la Banque du Canada prévoyaient plutôt une croissance assez solide. Cette baisse annualisée de 0,1 % d'un trimestre à l'autre est bien différente des prévisions, qui tablaient sur un rebond de 1,5 %, souligne Katherine Judge, économiste principale à la Banque CIBC.

L’agence statistique attribue ce ralentissement surtout à deux phénomènes survenus en mars : la hausse des importations d’or et la faiblesse du secteur de l'extraction de ressources.

Quand on regarde les détails, des fois, ça peut arriver qu’il y ait de la volatilité dans certaines composantes. Or, ce qu’on constate, c’est beaucoup l’investissement, le secteur résidentiel aussi [...] qui est en déclin, explique Jimmy Jean, économiste en chef chez Desjardins.

Le PIB réel a maintenant reculé pendant deux trimestres consécutifs – ce qui correspond à la définition d'une récession technique – bien qu'un examen attentif des données dresse un tableau plus contrasté de l'économie.

Le PIB réel avait déjà diminué en octobre et en mars, mais la croissance était restée stable ou positive au cours des quatre mois intermédiaires.

Sur une base trimestrielle, Statistique Canada indique que la croissance est demeurée pratiquement inchangée, mais que les faibles variations des chiffres trimestriels sont amplifiées lorsqu’elles sont annualisées.

Une récession? Pas si vite

Malgré la manchette qui peut sembler alarmiste, l’économiste en chef de la BMO, Douglas Porter, souligne que la contraction du premier trimestre est très faible, ce qui signifie que ce repli du PIB et la récession technique qu'il engendre pourraient être facilement corrigés.

Quoi qu'il en soit, l’économiste affirme que certains signes de difficultés économiques ne peuvent pas être ignorés. La question de savoir s'il s'agit d'une récession fera sans doute l'objet de nombreux débats. Nous pensons plutôt que non, a-t-il écrit dans son analyse, vendredi.

Il est indéniable que l'économie peinait à progresser au cours de la dernière année, dans un contexte de tensions commerciales persistantes, ajoute-t-il.

L'économie canadienne a connu une baisse nette de 112 000 emplois au cours des quatre premiers mois de 2026. Le Canada n'avait pas perdu autant d'emplois en quatre mois depuis la pandémie. Le taux de chômage a légèrement augmenté le mois dernier pour s'établir tout juste sous la barre des 7 %.

L’investissement des entreprises, ça, ça reste très difficile. C’est un cinquième trimestre consécutif [de baisses] avec toute l’incertitude, souligne Jimmy Jean.

Par contre, la récession pourrait être déjà terminée : selon ses premières estimations, Statistique Canada prévoit un rebond du PIB réel pour le mois d'avril – avec une croissance de 0,4 % alimentée par les secteurs minier, pétrolier et gazier.

Reste à voir si ces gains vont s'ancrer également au cours des prochains mois afin de renverser la tendance, souligne Doug Porter.

Avec les informations de la Presse canadienne et de CBC